Beim Börsengang von SpaceX stimmt die Rechnung nicht

Alle jubeln dem 19-Prozent-Pop zu, als ob er etwas beweisen würde. Das ist nicht der Fall. Lasst uns tatsächlich schauen. SpaceX schloss heute nahe einer Marktkapitalisierung von 2,1 Billionen US-Dollar. Ihr Umsatz im Jahr 2025? 18,7 Milliarden US-Dollar. Das ist ein Preis-Umsatz-Verhältnis von etwa 112x. Nicht Gewinn, UMSATZ. Und sie hatten nicht einmal Gewinne, sie verbuchten für das Jahr einen Nettoverlust von 4,9 Milliarden US-Dollar. Zum Vergleich: Apple handelt etwa mit dem Neunfachen des Umsatzes. Nvidia lag auf dem absoluten Höhepunkt der KI-Manie bei etwa dem 30-fachen. SpaceX ist gerade zu einem fast vierfachen Preis an die Börse gegangen und hat dabei Geld verloren. Und es wird